veličina fonta
Dionice Coinbasea potukle su se zbog pada cijena bitcoina na tržištu tijekom prošle godine.
Tiffany Hagler Gerd/Bloomberg
Coinbase Global
Dionice padaju usred veselja zbog skoka cijena kriptovaluta. Ali optimizam se nije mogao uklopiti u temelje i analitičare
Mizuho
To izaziva zabrinutost zbog kontinuiranog usporavanja temeljnog poslovanja kriptobrokera.
Dok su dionice Coinbasea (oznaka dionice: COIN) pale za 2% u utorak kasno ujutro, dionice su porasle za više od 60% od početka siječnja. Glavni razlog bio je rast cijene bitcoina, s obzirom da se Coinbase i druge dionice često kreću u tandemu s tom industrijom.
Međutim, dionice Coinbasea pale su više od 70% tijekom prošle godine. Dugotrajni pad cijena kriptovaluta u protekloj godini poslao je trgovce na malo koji čine brokerovu glavnu bazu kupaca u brda.
bitcoin
Nije baš zabavno kada ne zarađujete na brzinu, tako da su količine trgovanja — na koje se Coinbase uvelike oslanja za prihod naplaćujući naknade za transakcije — presušile.
Nedavni porast cijene dionice nije razlog za mišljenje da trenutna “kripto zima” – zbog koje je Coinbase Telegraph izgubio za cijelu godinu 2022. čak 500 milijuna dolara – postaje sve toplija.
“Maloprodaja je kruh i maslac za Coinbase”, napisali su Mizuhovi analitičari predvođeni Danom Dolevom u bilješci u utorak. Rekli su da su prihodi od maloprodajnih transakcija činili više od 80% ukupne prodaje tvrtke u 2021.
“Naša Mizuho anketa pokazuje da unatoč rastu bitcoina u siječnju, mali ulagači i dalje zaziru od kriptovalute”, rekao je Dolev. “Naše istraživanje, zajedno s razočaravajućim podacima o tržišnom udjelu i potencijalnim znakovima pritiska kamatnih stopa u četvrtom tromjesečju, moglo bi značiti da će se još više prepreka usmjeriti prema prinosima u 2023.”
Mizuho je ponovio svoju lošu ocjenu na Coinbaseu s ciljnom cijenom dionice od 30 USD. U utorak su dionice otvorile 54,20 dolara.
Dolevov tim detaljno je ispitao više od 170 maloprodajnih kupaca Coinbasea koji su pokazali da su se mnogi vjerojatno okrenuli od kriptovalute unatoč ovomjesečnom porastu. Većina trgovaca – oko 90% – ostala je neaktivna u prosincu i do sada u siječnju. Štoviše, među kupcima koji su prijavili trgovanje kriptovalutom na Coinbaseu u prosincu, otprilike trećina nije se vratila trgovanju u siječnju unatoč usponu bitcoina.
Coinbase nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.
Mizuho je pesimističniji od ostalih na Wall Streetu. Od 25 analitičara koje je ispitao FactSet, Coinbase ima prosječnu ocjenu Hold. Prosječna ciljana cijena je iznad 61 USD, što znači potencijalne dobitke od više od 10% u odnosu na trenutne razine.
Pišite Jacku Dentonu na jack.denton@barrons.com